Sector do Luxo Confronta Maior Desaceleração em 15 Anos

O sector mundial do luxo enfrenta este ano as suas mais abrangentes perturbações e os maiores reveses potenciais dos últimos 15 anos, segundo um novo estudo da consultora Bain & Company, desenvolvido em parceria com a Altagamma, associação italiana da indústria de bens de luxo.

Segundo a investigação, a turbulência poderá tornar-se a nova linha de base do sector durante um período prolongado, à medida que as incertezas económicas e as mudanças sociais e culturais impactam a procura. Apesar de um final relativamente positivo de 2024, impulsionado por um aumento de dois dígitos nas compras livres de impostos na Europa e pela diminuição da volatilidade do mercado americano, o sector confronta agora ventos contrários significativos.

O consumo mundial de luxo, historicamente sensível à incerteza, está sob pressão intensificada devido à erosão da confiança dos consumidores causada pelas convulsões económicas actuais, tensões geopolíticas e comerciais, flutuações cambiais e volatilidade dos mercados financeiros, indica o relatório.

O segmento de bens de luxo pessoais, que havia atingido um recorde de 369 mil milhões de euros em 2023 após uma forte recuperação pós-pandemia, registou uma queda para 364 mil milhões de euros no ano passado – uma descida de 1% às taxas de câmbio actuais. O primeiro trimestre deste ano deverá ter registado uma nova descida entre 1% e 3%.

Para além dos desafios económicos, o estudo destaca fracturas culturais crescentes que afectam o sector. As marcas de luxo enfrentam não apenas um enfraquecimento do sentimento dos consumidores, mas também uma crescente desilusão com as suas ofertas entre as gerações mais jovens, nomeadamente a Geração Z.

Esta tendência questiona o equilíbrio preço-valor de longa data do sector, à medida que um grupo crescente de consumidores mais jovens reavalia a sua relação com o luxo, procurando criatividade, emoção e re-envolvimento emocional.

A consultora projecta três cenários possíveis para o mercado este ano. No cenário mais provável, denominado “Deslize Continuado”, prevê-se um declínio moderado adicional e uma contracção anual entre 2% e 5%. Um cenário mais optimista, “Recuperação Intra-Ano”, veria o mercado terminar entre 2% menor e 2% maior. No cenário mais severo, “Queda da Procura”, os bens de luxo pessoais enfrentariam uma desaceleração prolongada, com o mercado a encolher entre 5% e 9%.

Apesar das perspectivas mais fracas para os bens de luxo, alguns segmentos importantes continuam a ter um desempenho superior. No primeiro trimestre de 2025, o luxo experiencial continuou notavelmente a superar o seu equivalente tangível.

A hotelaria de luxo manteve-se especialmente dinâmica, alimentada pelo aumento das taxas de ocupação hoteleira e estadias prolongadas. Os cruzeiros de luxo sustentaram o interesse em viagens imersivas e mais lentas em embarcações menores, enquanto jactos privados e iates beneficiaram de carteiras de encomendas sólidas e procura crescente de charter.

O estudo nota um aumento da divergência de desempenho entre líderes e retardatários na indústria. No primeiro trimestre, esta lacuna – medida pelo crescimento relativo da receita das marcas – alargou-se para 1,5 vezes o tamanho versus o primeiro trimestre de 2024.

O estudo destaca que, apesar do abrandamento da procura a curto prazo, o sector do luxo tem demonstrado uma resistência extraordinária, apoiada por uma base de consumidores global em crescimento e motivações emocionais profundamente enraizadas entre gerações.

A divergência demográfica no comportamento dos consumidores através dos grupos etários é outra tendência crítica. A Geração Z está dividida entre uma necessidade percebida de auto-expressão e um desejo de conformidade. Os millennials estão mais cautelosos devido a pressões financeiras, mas ainda respondem a novos envolvimentos de marca. Os consumidores mais velhos priorizam experiências significativas sobre bens.

Segundo o estudo, as forças competitivas também estão a mudar rapidamente. Marcas tradicionais, presas em identidades diluídas e estéticas semelhantes visando os mesmos grupos de consumidores, estão a perder terreno para rivais de luxo mais ágeis e culturalmente enraizados.

A rentabilidade em toda a indústria do luxo permanece sob pressão. Apesar dos picos de receita observados entre 2018 e 2021, as margens (definidas pelos lucros antes de juros e impostos, EBIT) ficaram consistentemente para trás.

Apesar da volatilidade a curto prazo, os fundamentos e perspectivas de longo prazo da indústria permanecem fortes. Nos próximos cinco anos, espera-se que mais de 300 milhões de novos consumidores – mais de metade destes na Geração Z ou Geração Alpha – entrem no mercado.

“Para navegar na incerteza de hoje, as marcas devem ancorar-se nas suas forças centrais – priorizando qualidade, criatividade e autenticidade”, refere o estudo, que sublinha a importância de aprofundar as relações com os consumidores através de experiências centradas no cliente.