Paramount Lança Oferta Pública Hostil pela Warner Bros. Discovery
Proposta de 30 dólares por acção surge dias após anúncio do acordo Netflix-Warner e desafia conselho de administração
A Paramount lançou uma oferta pública de aquisição não solicitada de todas as acções da Warner Bros. Discovery (WBD) por 30 dólares por acção, totalmente em numerário, numa tentativa de ultrapassar o conselho de administração da empresa e levar a proposta directamente aos accionistas. A operação, avaliada pela Paramount em 108,4 mil milhões de dólares em valor empresarial, surge dias após a Netflix ter anunciado um acordo com a WBD avaliado em 82,7 mil milhões de dólares.
A oferta, aprovada pelo conselho de administração da Paramount, representa um prémio de 139% face ao preço das acções da WBD a 10 de Setembro de 2025, segundo os cálculos apresentados pela empresa. A proposta inclui a totalidade da WBD, incluindo o segmento Global Networks, contrariamente ao acordo Netflix que prevê a separação desta divisão.
A Paramount alega que a sua oferta proporciona 18 mil milhões de dólares adicionais em numerário aos accionistas da WBD comparativamente à proposta da Netflix. Enquanto a oferta da Paramount é integralmente em dinheiro, o acordo Netflix prevê um valor de 27,75 dólares por acção (23,25 dólares em numerário e 4,50 dólares em acções Netflix), sujeito a mecanismos de ajustamento baseados na cotação da Netflix.
David Ellison, presidente e CEO da Paramount, afirmou: “Os accionistas da WBD merecem uma oportunidade de considerar a nossa oferta superior em numerário pelas suas acções na totalidade da empresa.”
A empresa critica o acordo Netflix-Warner, questionando a sua viabilidade regulamentar e alegando que resultaria numa quota de mercado de 43% dos subscritores globais de video-on-demand, o que poderia enfrentar desafios anti-monopólio em múltiplas jurisdições.
A Paramount revela ter submetido seis propostas à WBD ao longo de 12 semanas sem que a empresa tenha mantido negociações, o que motivou o lançamento desta oferta pública directa aos accionistas. Este tipo de oferta, conhecida como “oferta hostil”, contorna o conselho de administração quando este não demonstra receptividade a propostas de aquisição.
O acordo Netflix prevê a prévia separação da divisão Global Networks da WBD numa nova empresa cotada, a Discovery Global, prevista para o terceiro trimestre de 2026. A Paramount argumenta que esta estrutura deixa os accionistas com uma participação numa entidade altamente alavancada, embora não apresente avaliação independente desta perspectiva.
A oferta está agendada para expirar a 8 de Janeiro de 2026. A Warner Bros. Discovery e a Netflix não comentaram publicamente a proposta da Paramount até ao momento.
O acordo entre Netflix e Warner Bros. Discovery, anunciado há dias, aguarda aprovação dos accionistas da WBD e das autoridades reguladoras, com conclusão prevista dentro de 12 a 18 meses.
